弱市中,如何寻找攻守兼备基金??
澳华中文网 2011-02-27 12:04:38   关注人次[]

受国外经济衰退预期及国内A股的估值过高的影响,上证大盘08年一月中旬以来快速下挫,截至今日(3月4日)上证指数累计跌幅-21.28%;反观基金市 场,尤其偏股型开放式基金的表现也差强人意,通过阶段排行功能可看出,最近一月大多数基金跌幅超过-3%,跌幅榜最大的易方达上证 50(110003)最大跌幅高达-9.31%,这里很多投资者也许会想:“大盘急剧调整,我的基金市值大幅缩水也是正常的”。

有没有一类基金在大盘大幅调整时,其调整幅度相对市场其它基金较小,以至有时还会出现小幅盈利,而当大盘出现强势拉升时,其涨幅又高于同类基金,也就是我们通常所说的“攻守兼备”基金,回答是肯定的。

通过月涨幅排名,我们发现这样一只基金(基金代码:020001),在绝大多数偏股型基金本月出现大幅亏损的情况下,其本月涨幅竟保持盈利,通过四步选基我们可看出该基金具备攻守兼备的特质。

第一步:初级测评

通过盈利雷达曲线可看出,虽然该基金一年期的盈利雷达曲线长期处在波动雷达、风险雷达之下,但我们看期半年期盈利雷达自2007年9月05日起一 直处在波动曲线及风险曲线上方,且盈利雷达参数也一直维持0.6以上,表明该基金近半年来盈利表现明显高于其波动及风险,其走势发生了天翻地覆的变 化。(如图)

              (图一:红色代表盈利、蓝色为波动、黄色为风险曲线)

 

第二步:盈利测评

通过盈利雷达指标看出,2007年8月6日之前该基金的盈利曲线走势是2年曲线高于一年曲线、一年曲线在半年曲线上方,且三条曲线盈利雷达参数都处在0.5之下,表明该基金在07年8月之前盈利表现在所有偏股型基金中表现较弱。

 (红色代表2年、蓝色代表、黄色为半年曲线)

       但07年8月06日之后,该基金半年盈利走势异军突起,走势连续上穿一年、两年曲线,半年雷达参数也从原先的0.4贬值0.64,此后半年盈利曲线长期在2年、一年曲线上方,且一年、两年盈利曲线也出现上升走势。(如图)

 

  红色:两年曲线;蓝色:一年;黄色:半年曲线)

 

第三步:波动测评

     通过波动曲线可看出,该基金07年08月24日前其波动曲线长期在高位运行【注:波动雷达参数长期在0.7之上】,但之后,我们看其两年期、一年期尤其是半年波动曲线明显下降,表明该基金波动有减小趋势。(如图)

 

第四:风险测评

    通过风险测评指标可看出,该基金两年、一年、半年风险曲线长期处在0.7-0.5间运行,表明该基金的风险中等偏上,但自07年11月以 来,该基金的风险曲线有下降趋势【至3月4日,三条曲线雷达参数已降至0.5附近】,表明该基金风险状况不断降低。(如图)

   (半年:黄色;一年:蓝色;两年:红色)

总评:

通过四步选基法,我们看出该基金近半年走势盈利高于其风险,这是基金投资者选基关键,通过盈利雷达我们得到其近期盈利超越大多数基金、虽 然波动及风险仍处在中等水平,但我们也看到其波动、风险有不断下降趋势。大盘自07年10月16日以来出现了近-30%的跌幅,在这样弱市当中,其盈利能 力保持在所有基金的上游,而且更可贵是其风险、波动有减小趋势,这样的基金我们认为就已经具备了攻守兼备的特征,调整市中,投资者可对这样的基金倍加倍关 注。

雷达测评参数说明:

雷达测评由盈利雷达,波动雷达和风险雷达三个部分组成。按照从高到低的顺序采用满分为1分的方式进行排名,雷达参数0.5为中等标准,盈利雷达参数越大表明其盈利能力越强,反之越弱;波动雷达、风险雷达参数越大表明该基金波动、风险越高,反之则越低。

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