基金定投的降熊3掌
澳华中文网 2011-02-27 12:04:58   关注人次[]

  目前,基本面不确定因素太多,市场很难飞快平稳,普通投资者进退两难:投资,已经损失惨重,还可能连续亏损;不投资,眼睁睁看着通胀吞噬购买力。走出这一困境的最佳选择之一可能是基金定投。

  上旬扣款优于中下旬扣款

  投资者最好将扣款日期设定为每月上旬,它的收益可能较每月中旬或下旬扣款高1%~2%。因为每个月末,股指和基金净值通常都处于当月的高位,其原因除部分企业的作账拉高外,特别与季未、年未基金公司为业绩排名而拉升股价或股指有关。

  由图1可见,不管是指数型还是主动股票型基金,每月上旬扣款收益都要高于中下旬扣款。

  注:样本为14只股票型基金和4只指数型基金,均成立5年以上

  图1 基金定投不同扣款日期收益率比较

 

基金定投的降熊3掌

  股票型是更佳标的

  一些普通投资者做定投时,简朴地选择指数型基金作为投资标的,相信定投波动幅度越剧烈的指数型基金越好,现实上这一观点并不合适中国基金市场,至少在中短期是错误的。

  原因首先在于,中国还属于新兴市场,没有有效的对冲机制,一些成熟市场的规律在中国无法成立,主要表现在市场单边下行时易暴跌,指数型基金易深度套牢;在市场单边上升时,指数型基金波动幅度较小,无法拉大市场上升后的基金获利空间。

  中国机构投资者在市场规模中占比仍较小,截至2008年6月底基金资产总量仅占21.6%,是个明显的散户市场。主动型股票基金可以积极进行波段操作,市场下跌时相对抗跌,市场上升时也会跟上趋势,在市场循环中比指数基金更具投资价值。

  如下图所示,过去数年的业绩对比说明,无论作为定投或单笔投资标的,绩优股票型基金都是较指数型基金更好的投资标的。

 

基金定投的降熊3掌

  注:样本为14只股票型基金和4只指数型基金,均成立5年以上

  图2 股票型与指数型基金投资收益比较

  因而在构建基金搭配时,核心基金最好选择稳健、绩优的股票型基金,非核心基金则可选择波动风险较高的指数型,通过均衡配置稳定定投的效果。

  坚持定投永不停扣

  基金定投必须规划好投资策略,规定好每期投资金额,绝对不停扣,不提前结束投资。

  这一波下跌幅度历史少有,投资者盲目杀跌时有发生,轻易动摇之前制定的策略。其真实下跌中,相同的资金能购买更多的投资标的物,只要市场有反转,就可能享受收益。故基金定投不停止扣款是最高准则。中国市场经常急涨急跌,若在市场急速下跌时停止扣款或减少扣款,摊低投资成本的效果会很差。

  目前,建议积极型投资者将投资期限定为2~3年,每月均分资金投入。不赞成定投逢低加大投资金额,因为每月扣款金额不同,投资者除须花费心思去控管资金外,还可能面临对市场预测错误,影响投资心态,失去了定投“轻松投资”的本义。

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