大巧若拙 定投不是“傻瓜”术
澳华中文网 2011-02-27 12:05:25   关注人次[]

        如果有一种最理想的投资术,无疑就是最低点买入,最高点卖出。

  假设你从2005年6月7日入场,即本轮行情底部998点,然后幸运地在2007年10月16日6124点卖出。恭喜你,即使你买的是指数基金,短短40个月内,收益也能增长5倍有余。

  可是,这样的幸运会“砸”到你的头上吗?答案是,近乎于0。

99%的人,不仅不能在低位买入,高位卖出。相反,不少投资者恰恰在高位入市,然后面临漫长的下跌。

  安信证券研究数据显示,当前绝大部分基金持有人的平均成本在指数4500~5500点间。这些人是本轮下跌损失最为惨重的人群 。

  郑小姐就是其中之一。

  去年9月份,市场蓬勃发展。求财心切的她,从父母处“急调”20万元进场。一年工夫,已亏损50%。

  “现在想来觉得很蠢,但当时那种气氛,没有方法不昏头。”郑小姐懊悔不已,但为时已晚。

  半年前,郑小姐还想,把基金留给儿子吧!现在,她换想法了,准备把基金留给孙子。

  如何能避免像郑小姐那样一失足成千古恨呢?尝试一下定投吧!

  定投一族提早“微笑”

  只要投资方式对了,郑小姐的实际情况,也许并没有那么悲观。

  我们分别用定额定投和一次性投入,来计算郑小姐的损失(见右上图)。

  第一种情况,假设郑小姐从9月1日调来20万,全部购入50ETF。

  另一种情况,郑小姐以定期定额的方式,将20万分13次投资,每月1号定投1.54万元(图1)。

  

大巧若拙 定投不是“傻瓜”术

  两种投资方式相较之下,定投少亏3万多,即15%。

  而且,如果她能坚持低位定投,也将比其他人更早获利。

  在中国台湾,人们将股市下跌、探底至回升的曲线,称为“微笑曲线”,因为它很像人们微笑的嘴形。定期定额,是一种提早完成微笑的投资方式。

  国内第一只开放式基金华安创新2001年9月21日发行。当时,上证指数刚刚经过2245点高位,回落到1807点,也算得上是个相对高位。

  假设投资人从华安创新发行开始,坚持每月定投,分红转投资,即使到2005年6月的1080点,指数跌去近800点,也仅亏损1%。再坚持一个月,将转亏为盈(图2)。

 

大巧若拙 定投不是“傻瓜”术

  如果郑小姐能坚持定投,而不是完全放弃投资,她的“微笑”,将比别人提早到来。

被动的“智能”管理

  在中国台湾,定投的发展推广已经有20年。截至去年,台湾共同基金资产规模超过2兆元,基民人数突破180万人,定期定额投资约有60.8万人。如加上境外基金投资者,至少有100万人选择以定期定额方式,投资基金。也就是说,超过半数台湾基民,选择以定期定额的方式投资基金。

  相比之下,国内定投推广才四五年,人们的接受程度还不高。更有甚者,很多人并不相信定投,因为这种方式看起来太“傻瓜”。

      “我不是很喜欢那种完全被动的方式,很没成就感。”张先生坦言。看着指数每天下跌,他宁愿悄悄等候底部来临,而不愿意定投。

  和张先生一样,很多不选择定投的人,更愿意凭自己的直觉加减筹码,觉得那样的投资更显智慧,更易于掌控。

  然而,定投真的像人们想象中那么“傻瓜”吗?

  还是以郑小姐举例。假设她每月定投1.54万元购买50ETF,资金固定不变。

  去年9月3日(9月1、2日均双休日),郑小姐买入华夏50ETF,二级市场价格为4.155元,1.54万元可购入3701份。此后,其价格随指数上涨,1.54万元所能购买的基金份额也不断减少。到2007年10月16日6124点,50ETF二级市场价格为4.599元,1.54万元只能购买到3344份。可见,在市场逐渐上涨的过程中,定投“智能”地减少了投资人买入的基金份额。

  同样,在下跌市场中,定投也智能地增加买入的基金份额。

  定投看似平凡简朴,实则已经帮助投资者在不同的市场环境中,加速降低平均成本。伴着市场波动,定投是一种定期但不定量的投资方式。这就是它的“智能”所在。

积小成多无忧投资法

  2007年7月份,台湾一家人力资源网站对“工薪阶级投资术”进行调

  查。结果显示,56%的受访者认为,比起单笔下单,定期定额最能看到效果、赚得最多。

  工薪族热爱定投,究其原因,是因为有规律的投资,可以帮助他们积少成多。

        看看1925年~2002年,美国77年的股票交易历史。如果1925年投资1美元在大公司股票上,到2002年,收益是1775美元。

  值得一提的是,中国作为新兴市场,年平均成长速度要比美国市场更快一些。据媒体统计,过去14年,中国股市的平均增长率为18%。这意味着,如果你能坚持定投,按照平均市场回报,其积累速度,肯定比美国市场更快。

  这还不能诠释定投的所有优势。之所以把定投称为“无忧投资术”,是因为它还可以帮助投资人解决最大的隐忧——亏损。

  有研究表明,按美国的股市历史,定投一年的投资人中,30%亏损。定投5年的投资人中,亏损的比例减少至10%。如果定投工夫增加至10年,亏损比例,则只剩下2%了。也就是说,只要工夫充足长,定投亏损的比例就大大降低,以至趋向于零。

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