未来5年是成长股春天
澳华中文网 2011-03-22 10:20:27   关注人次[]

  日本地震一时让全球市场风声鹤唳,数日内跌幅惊人,A股市场也应声下跌。富国基金研究部总经理、富国天惠基金经理朱少醒接受证券时报记者采访时表示,目前A股已经进入可投资区域。

  择股不择时

  作为以投资成长股著称的基金经理,朱少醒择股不择时的特点特别鲜明。从富国天惠历史仓位来看,基本在80%以上的高仓位运行。

  “我对市场是否处于可投资区的判断依据是,目前时点是否能够找出持有一年以上赚钱几率较高的个股。现在看来,此类个股不少,因此我认为目前市场处于一个可以投资区域。”

  基于这个判断,朱少醒认为,短期依然延续自下而上选股的逻辑,主要看公司质地。他的投资理念是一贯的“成长性”思路,并不偏重股价的短期爆发性增长,而是要求企业有核心竞争力,长期稳定的业绩增长预期,以及进一步的拓展空间。通常从三个方面选择:一是行业和上市公司基因,二是公司管理结构,三是管理。具备优良“基因”的企业,轻易产生稳定增长的业绩;好的公司管理,意味着一个公司“既要有才又要有德”,若公司管理层不愿跟流通股东分享收益,就算投了也难以享受到好的收益。“好的公司普遍具有一个特点,那就是有一个富有企业家精神的团队。”

  成长股迎来投资机遇

  朱少醒认为,未来5年成长股会面临较大的投资机会。过去几年,A股市场处于一个快速资本化的过程,显示出了更多贝塔收益的特征,齐涨齐跌的现象比较普遍。即使一些优秀的上市公司在股价上的短期表现可能并不突出;但长期来看,精选个股的风格并不输于趋势投资。如今,重度资本化的企业蜜月期正在过去,低利率时期不可能无限延长,中国经济正面临转型。伴伴着城镇化的推进,内需的发展,中国市场将诞生一批优秀的上市公司,而个股之间的差异亦将会加大,依赖选择上市公司盈利增长获取超额收益的概率将会增加,阿尔法的机会可能更加出彩。

  按照基因、管理、管理三大因素选股,朱少醒表示不少消费类个股符合这个特质。其中,医药、连锁商业、品牌服装等中都会有优秀的个股出现。

  天相数据统计显示,从2009年7月1日至2011年3月9日,上证指数从3000点回到3000点,涨幅归零,而包括股票型和混合型在内的298只开放式偏股基金单位净值平均上涨了15.07%,其中14只基金收益率超过40%。从投资风格来看,致力于发掘成长股投资的基金产品成为3000点轮回的佼佼者。其中,华夏大盘精选和华夏策略精选,区间收益率分别高达76.83%和73.57%,成为仅有两只收益率超过七成的基金;专注于成长股投资的混合型基金富国天惠则以40.45%的收益遥遥领先。富国旗下天成、天源亦收获了34.36%、31.13%的区间收益,跑进前15%。

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