如何避免“装进套子”
澳华中文网 2011-06-10 13:22:44   关注人次[]

  靠新产品募集的资金给老产品“抬轿子”,拉高老产品的业绩以吸纳更多新进资金,这样的情况在公募基金中仿佛并不少见。在“新产品给老产品贡献业绩,老产品为新产品贡献规模”的链条里?已经引起了不少业内人士的关注。

  据了解,今年建仓的新基金纷纷选择押宝同门老基金的重仓股,但这些重仓股普遍表现欠佳,新基金在帮老基金拉抬了股价的同时,也牺牲掉建仓期难得的灵活配置优势。作为基金投资者,到底如何才能避免自己成为因基金公司的这种行为而成为被“装在套子里的人”,有分析师表示,有三条原则可以遵循。

  新基金为同门大哥抬轿

  虽然新基金的发行越来越困难,但是为了维护住市场份额,基金公司捧新的力度一直不弱,短短不到半年工夫,已经82只新基金成立(A\B类型合并计算),首发募集资金1468.06亿元。这千亿资金原本是基民博利后市的弹药,然而,对基金公司来说,则可变成替同门老基金“解放”的救命稻草。

  从目前已公开的新基金持仓情况来看,新基金在建仓时大多不约而同地买入同门老基金的重仓品种。去年12月底成立的民生加银内需增长在一季度的建仓期中股票仓位在三成左右,期间,买入约156万股宁波银行(002142,股吧),而截至去年底时,民生加银品牌蓝筹也持有80万股宁波银行,持股市值占其基金资产净值比例的2.26%。

  今年1月成立的长城中小盘在一季度的建仓期中将五粮液选为头号重仓股。截至去年年底,长城双动力、长城久富、长城消费前十大重仓股中均能找到五粮液的踪影,且公允价值占各基金资产净值比例都超过4%。

  今年1月26日成立的泰达宏利中小盘一季末持仓第一名的股票为冀东水泥。而在去年底,冀东水泥被泰达宏利旗下4只股票型基金重仓,分别为泰达周期、泰达精选、泰达首选以及泰达红利,占各基金资产净值比例介于2.7%~4.65%。

  年初新成立的易方达医疗行业股票基金一季末其重仓的丽珠集团,同样可以在同公司旗下其它基金去年末的持仓情况中找到身影。其中,易方达科翔将丽珠集团作为其第一大重仓股,持股价值占比基金资产净值高达9.34%。

  重仓股业绩不佳

  新基金偏爱同门的重仓股也可以说是情有可原,毕竟同一基金公司旗下基金运用的是共同的投研平台。不过如果重仓股业绩平平,新入资金的介入是否只是充当解放军,为“大哥”们解套?如冀东水泥一季度因淡季亏损千万元;一季度属酒类上市公司旺季,五粮液业绩增长三成,只能说是平稳增长;丽珠集团更是在 2010年度和今年一季度均出现净利下滑。同时,这种重仓押宝同门老基金重仓股的行为也很难排除是新基金借机替老基金抬轿的可能,毕竟大量新基金建仓资金的涌入将有助于推动股价上涨从而增加相应基金的净值。

  现实证明,不少新老基金扎堆抱团的重仓股今年以来股价表现欠佳,仿佛尚未能对新基金的净值做出积极贡献。截至昨日,今年以来,五粮液、冀东水泥和宁波银行股价分别下跌0.17%、3.34%以及8.55%,除了五粮液,其他两只均跑输大盘。新基金充当“抬轿者”的意味明显。丽珠集团更是表现惨烈,今年以来的跌幅高达35%。

>>栏目内容