弱市之下如何择基?
澳华中文网 2011-06-24 14:10:02   关注人次[]

 每年一度的基金业绩排行榜,几乎要成为杀猪榜。尤其在今年惨淡的市场中,去年排名前十的基金,除个别表现尚可外,其余几乎沦为垫底。这个有意思的现象背后,再次提醒投资者短期业绩不能作为决策依据。毕竟怎样才能挖掘到好基金?

  上海证券近期一份报告指出,如果投资者根据当年的业绩来选择基金,在下一年同样取得超过平均业绩的可能性仿佛不大。数据显示,在2003年至2010年,国内的基金业绩不具有持续性,当年业绩好并且在下一年连续表现好的基金所占比例很不均衡。但如果把工夫期限拉长到三年这样的中期,选出其中的绩优基金,长期来看获胜的概率仿佛会增大很多。上海证券的这份报告同时指出,用夏普比率(风险调整后收益)作为筛选的指标进行筛选(夏普比率同时考虑了基金的超额回报及回报的波动性),结果表明,三年期中,夏普比率为正值的基金,虽然短期内的表现受市场的影响较大,但在中长期业绩好于市场,以至不受市场走势的影响。换句话说,用中期指标来选取基金,短期内也许效果不明显,但中长期内大多是有效的。

  对投资者来说,与其挑一个上一轮的领跑者,不如觅一个多年来的优胜者。什么样的基金具备这样的潜质?选择那些过往表现优良、风格稳定、基金管理人稳定、投资逻辑明晰的基金,应当八九不离十了。

  此外,笔者建议投资者关注一些正在控制规模的基金,其中也许能找到一些好品种。这些基金也许正处在限制申购阶段,但投资者仍可以通过单笔小额或是定投的方式投资。此类基金往往有较好的过往业绩,为了降低规模变动对基金操作造成的影响而闭门谢客,这样的举措将有助于基金经理更好的实践其投资理念。而且限制申购,能让持有人分批分次缓缓建仓,也抑制了因为市场一旦高涨而一窝蜂涌入的冲动。

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